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配资炒股平台选 “黑天鹅”来了?法国股债市场因政局”炸锅“,这轮波动会持续多久
发布日期:2024-07-10 19:10    点击次数:93

配资炒股平台选 “黑天鹅”来了?法国股债市场因政局”炸锅“,这轮波动会持续多久

  大部分分析师预计,在法国选举尘埃落定前,不确定性以及伴随而来的市场波动性将持续存在。

1. 需要了解风险:杠杆配资虽然可以增加投资的收益,但同时也增加了投资的风险。投资者需对市场有较为准确的判断,并做好风险控制。

  今年年初,全球投资者就开始关注今年一系列选举对市场的影响。伴随法国政局动荡和国民议会选举前景的不确定性,法国股债市场近来突然受到冲击。分析师认为,法国市场将持续面临波动性,直至选举尘埃落定。

  法德利差录得欧洲危机以来最大单周涨幅

  6月18日,法国政局动荡持续。稍早前,在欧洲议会选举中败给极右翼政党后,法国总统马克龙出人意料地宣布解散国民议会,提前举行选举。马克龙14日称,随着国民议会选举临近,法国正面临一个“非常严峻”的时刻。法国财政部长勒梅尔10日也表示:“这将是法兰西第五共和国历史上最重要的国民议会选举。我们必须为法国和法国人而战,我们有三周的时间来竞选和说服选民。”法国总理阿塔尔11日表示,将尽一切努力“避免最坏情况发生”。

  法国国民议会共577席,任期5年,选举采用两轮多数投票制。第一轮选举中,若有候选人能够得到超过所在选区半数的选票,且票数超过选区登记选民数的25%,则直接当选。若没有候选人满足这一条件,得票数排名前两位的候选人将进入第二轮选举,得票多者当选。根据马克龙日前公布的计划,第一轮和第二轮投票预计分别将于6月30日和7月7日举行。

  虽然上述政治表态令人鼓舞,但在距离6月30日的第一轮投票还有不到两周时间之际,民调结果显示,勒庞领导的极右翼国民联盟(National Rally)目前以35%的得票率领先。左翼政党联盟新人民阵线(New Popular Front)以26%的得票率位居第二,而马克龙领导的现政府复兴党目前仅以18%的得票率排名第三。

  勒梅尔上周警告称,如果左翼联盟获胜,将导致法国“经济降级、大规模失业和退出欧盟,而如果极右翼赢得议会选举,法国将面临金融危机的风险。

  言下之意,不论左翼还是极右翼获胜,法国都将岌岌可危。市场闻声大跌。法国CAC40指数上周大跌6.23%,录得2022年3月以来最差单周走势,回吐年内所有涨幅,市值蒸发超1.1万亿元。银行股受到的影响最大,法国最大的三家银行——法巴银行、法国农业信贷银行和法兴银行上周股价跌幅达到12%~16%,原因是担心国民联盟主张的经济干预政策和加强监管措施。

  晨星的股票分析师舒尔茨(Johann Scholtz)在17日的一份报告中表示:“在欧洲多地,银行已成为民粹主义措施的目标,相关措施包括暴利税和限制股息/股票回购等。”此外,民主联盟还提出了大幅减税的建议,也令市场感到恐慌。不过,该党本周撤回了部分提议,比如降低国民退休年龄。

  不仅股市,传统上被视为德国国债替代品的法国国债,也正因此经历一轮重新定价,遭遇大规模抛售。10年期法国国债与德国国债收益率的利差一度达到2017年2月以来最高水平77个基点。

  德银策略师里德(Jim Reid)称,10年期法国国债收益率的风险溢价不断增加。“即使17日法德国债收益率利差没有继续大幅走阔,上周仍令该利差自2011年末欧洲主权危机以来,录得最大单周涨幅。”他补充称,“老实说,我们很难忽视目前情况与主权债务危机时期的相似之处,因为市场和投资者向来会高度关注选举结果、主权债券利差和债务可持续性等问题,而且眼下也没有明显的迹象能指明下一步的发展方向。”

  波动性料将持续到选举结束

  大部分分析师预计,在法国选举尘埃落定前,不确定性以及伴随而来的市场波动性将持续存在。

  法兴银行17日在一份报告中写道:“在各方的财政和支出计划更加明确之前,不确定性可能会持续存在。”

  德银也在报告中称:“这种不确定性至少会持续到7月7日的第二轮选举,甚至可能持续到选举以后。”

  花旗集团的欧洲股票策略团队称:“与其他发达经济体相比,法国的选举对股市来说往往更不稳定。因而,这种波动可能还会持续一段时间。尽管如此,目前的疲软并没有改变欧洲企业盈利和整体经济的根本走强。”

  高盛的高级欧洲策略师贝尔(Sharon Bell)也称:“我确实认为抛售所有法国股票有点过于应激反应了。我们认为,最容易受到影响的是小盘股和法国本土企业的股票。”

  法国CAC40指数17日反弹,小幅收涨0.91%。截至今日午间,CAC40指数期货也小幅上涨0.38%。

  欧亚集团(Eurasia Group)的欧洲董事总经理拉赫曼(Mujtaba Rahman)对第一财经记者称,如果极右翼政党获得国民议会多数,将标志着法国进入“未知领域”,市场会存在“重大下行风险”。但他同时表示,更可能的结果会是一个“混乱”的“无党派”议会,而这正是马克龙在2027年总统选举前“抹黑国民联盟合法性的赌博的一部分”。“这可能是马克龙的赌注,即国民议会最终不会成为明确的多数派,议会将仍然一团糟,马克龙将借机指出这一混乱,并以此向法国选民发出警示,劝他们在2027年总统选举时需要更加小心谨慎。”他称。

  贝伦贝格(Berenberg)银行的经济学家团队在14日的报告中更为悲观,认为马克龙的中间派复兴党在国民议会选举中可能遭受重大损失,这意味着,利于增长的改革将结束。该团队给出了一个温和情景和“严重风险”情景。温和情境下,国民联盟只获得微弱胜利,因此议会整体仍将呈现“无党派”属性,马克龙的改革议程不会被完全推翻,勒庞“会选择不把事情搞得太糟,专注于一些标志性的政策(例如对移民采取强硬态度),而不是代价更大且具有破坏性的政策”。但在另一种“严重风险”情景下,勒庞“会在议会发号施令,并推行昂贵的财政政策和倡导‘法国优先’议程中的大部分内容。结果可能是一场利兹·特拉斯(LizTruss)式的金融危机。”特拉斯曾在2022年试图在英国推行激进减税措施,导致英国市场和全球市场动荡,并因此成英国“最短命”首相。

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责任编辑:欧阳名军 配资炒股平台选



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